JPMorgan Chase株価分析：自社株買いが隠す「成長ゼロ」の真実
白坂です、
JPMorgan Chase：株価分析
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今回は内容を
・前半（現在の株価状況）と
・後半（株の価値）で
分けています。
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【目次】
前半：
◽️ JPMorgan Chase：現在状況の結論
◽️ 9つの詳細な指標
◽️ 市場の内部構造
後半：
◽️ JPMorgan Chase：理論株価の算出
◽️ なぜ上昇ではなく妥当なのか？
◽️ 結論：現在の株価は「妥当」
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前半：
独自の解析AI『OUT-STANDER』の算出基準
◽️ JPMorgan Chase：現在状況の結論
算出結果：
・スコアー：88（不確実）
・12月に内部構造が崩れた。
・バラツキが大きな状態が継続中。
◽️ 9つの詳細な指標
（１）傾向の相関
・相関係数：0.74（◯）
・市場は一貫して上昇傾向。
JPMも12月末までは同様に上昇傾向。
（２）傾きと感応度
・共通要因（例：リスクオン相場）での変動は、55%。
・市場が1%上がった時期のJPMの上昇率は、0.71%。
（３）株価の変動幅
（４）最大下落率
・個別株としての下落率は小さい。
（５）リスクに対するリターン
・7ヶ月間で7.0%の上昇。
（市場に対して5.67%の劣位）
・市場の上昇傾向には乗っていたものの
個別株の要因で崩れた。
・リスクに対してのリターンとして
優良とは言えない。
（６）直近の状況
・日々で診ても、相関は比較的に高い。
・直近は、感応が高く（1.15%に）なっている。
（７）日次における変動のバラツキ具合
注意が必要な状況。
（８）株主構成
・機関投資家が71%超。
（９）現物と信用
・1/13の決算発表日に出来高と空売り比率が共に上昇。
（ただし、空売りはマーケット・メーカーによる
流動性としての提供）
◽️ 市場の内部構造
・機関投資家の比率が高く、しかも、現物取引が中心。
（流通している浮動株に対して、空売り比率は1%）
◽️ 直近の状況
・機関投資家は、依然としてロング（買い）が中心。
・12月以降にボラティリティ（ばらつき度合）が拡大しているので、
保険としてプットオプションの購入も増えている。
（下がる方へ積極的に賭けているのではなく、
いざ下がった場合に備えて、決まった金額で
売れる権利を購入している。）
ゆえに、
◽️ JPMorgan Chase現在状況の結論
独自の解析AI『OUT-STANDER』の算出結果：
・スコアー：88（不確実）
・12月に内部構造が崩れた。
・バラツキが大きな状態が継続中。
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では、
後半、、、
JPMorgan Chase：
株の価値としての
算出結果：
妥当（▲4.30%）
以下、
理由、、、
◽️JPMorgan Chaseの理論株価の試算
【株価＝EPS（1株当たり純利益）× PER（株価収益率）】
JPMorgan Chaseの
EPS（1株当たり純利益）は、
全体：＋11.29% / 年
なので、
もしPER（株価収益率）の方が
一定だとしたら、
JPMorgan Chaseの株価は上昇する。
そして、
JPMorgan Chaseの
PER（株価収益率）は、
＋8.6%。
平均：10.01倍。
なお、
PER（株価収益率）の変動に
最も大きな影響があるのは、
ROE（自己資本利益率）。
JPMorgan Chaseの
ROE（自己資本利益率）は、
＋3.47% / 年 
ROE（自己資本利益率）が伸びているのであれば、
PER（株価収益率）の向上も合理的。
なので
株価に関しては、
・EPS（1株当たり当期利益）：＋11.29% / 年
＋
・PER（株価収益率） ：＋ 8.6% / 年
⬇︎
・株価 ：＋19.89% / 年
◽️ なぜ上昇ではなく妥当なのか？
ならば、
なぜ株価の上昇ではなく妥当なのか？
24年と25年の2年間に関しては、
事業の実力（税前利益）が
向上していないから。
そして、
事業の実力（税前利益）が伸びていないのに、
EPS（1株当たり純利益）と
ROE（自己資本利益率）が伸びているのは、
自社株買いを
飛躍的に増やしているから。
つまり、
2024年以降に限定した場合、
JPMorgan Chaseの株価上昇は、
△：企業価値の上昇が原因
◎：株の希少価値が向上したから
そして、
外部環境の変化として、
JPMorgan Chaseにとって
これまで機会だった
米国の金利上昇が一段落している。
収益の3/4が北米である
JPMorgan Chaseにとって
最大の環境変化。
もし仮に今後も
利下げの傾向が続いた場合、
規制緩和などの他の追い風では
とても補えない。
ゆえに、
2024年以降に限定した場合、
・EPSやROEの上昇分は、
自社株買いが最大要因。
・JPMorgan Chaseの実力は横ばい。
≒ 企業価値も横ばい。
ゆえに、
JPMorgan Chaseの
価値に関する算出結果：
妥当（▲4.30%）
・時価：307.13USD
≒ 価値：320.93USD
以上、
「JPMorgan Chase：株価分析」
でした。
文章を最後までお読みくださり感謝しています。
いつも本当にありがとうございます。
白坂 慎太郎