次の１００兆円企業はビザ・マスターか？
浅川です。
白坂先生に、今日の「なぜ」を解説していただきます。
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■次の100兆円企業、ビザ・マスターか？
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＞ 株式時価総額が１兆ドルを超える企業はハイテクやインターネット関連が多いが、次はクレジットカード会社の番かもしれない。
＞ クレジット・デビットカード大手ビザ(V.N)とマスターカード(MA.N)の株価は、いずれも過去１年間に約５０％も上昇。１月３０日時点の時価総額はビザが約４４９０億ドル、マスターが約３２４０億ドルで、米Ｓ＆Ｐ５００種総合株価指数の中でそれぞれ７位と１１位に付けている。（2020年2月3日付『ロイター・ニュース』より一部引用）
■株式市場の規模をおさらい
まず、大前提として【経済は大きくなるのが当たり前】であることを知っておく必要があります。以下の理由からです。
・世界の人口は増え続ける
↓
・世界経済も大きくなる
↓
・株式・証券の世界も大きくなる
このような流れで、今回のニュースに出てくるビザ・マスターのあるアメリカ・ニューヨーク証券取引所も大きくなり続けています。
市場が大きくなっているので、株式投資は【資産が増える方が当たり前】です。今までよりも株式市場にお金がどんどん入ってくるため、株式市場にお金を置いていれば、当然、資産は大きくなります。
しかし、現実には、このように感じられている人が多くないのは、【事実や数字に基づいて見ていないから】です。
投資をする中で、株式の日々のチャートを見て上がり下がりがあると、「では次は上がるのか？ 下がるのか？」という不安が出てくるかもしれません。でも、「世界経済も証券市場も大きくなっているのだから、自分の資産が大きくなるのは当然」という考えがまずは必要です。
では、株式の時価総額について、考えていきましょう。かつて10年ほど前は、「100兆円企業」は想像すらできないほどでした。でも今は時価総額100兆円の企業は何社もあります。次のような形です。
・１位：サウジアラムコ（サウジアラビア）：約200兆円
・２位：アップル（アメリカ）：約150兆円
・３位：マイクロソフト（アメリカ）：約100兆円
このように、日本でも馴染み深いアップル、マイクロソフトは業績の上下がニュースになることはあっても、時価総額は右肩上がりに伸び続けています。
歴史を振り返れば、日本のNTTが時価総額世界１位になった時もありますが、当時は時価総額10兆円、20兆円という規模でした。今は、世界１位が200兆円です。まずは、株式市場の規模を、感覚的に身につけておきましょう。
そう考えると、現在、ビザは時価総額49兆円、マスターは時価総額35兆円です。この２社が、時価総額100兆円規模に成長する、というのが今回のニュースです。
■ビザ、マスターは、今後どの程度成長するのでしょうか？
現在、時価総額100兆円の企業はAmazonやマイクロソフトなどです。ビザやマスターがそれほどの規模になる可能性は十分にあります。もちろん、100％確実であはりませんが、不思議なことではありません。なぜなら、次のようなことが考えられるからです。
・世界市場は大きくなり続ける（前提）
↓
・キャッシュレスという大きな時代が来ている
↓
・消費者は現金を使わなくなる
↓
・現金以外のクレジットカードなどを利用する人が増える
↓
・クレジットカード会社の売り上げが増える
今のペースであと3年成長すれば、100兆円企業になれる可能性があります。それは次のような考え方に基づきます。
・今年１年で1.5.倍成長
↓
・次の１年でも1.5倍成長
↓
・その次の１年でも1.5倍成長
↓
・その次の１年でもさらに1.5倍成長
↓
・時価総額100兆円に到達
しかし、これが確実でない理由は、3年間で1.5倍伸びるかどうかは、世界76億人が予測しても、誰もわからないからです。可能性があっても、未来のことは誰もわかりません。
たとえば、かつて銀行は誰もが伸びると思っていたところ、次のような現実が起きています。
・クレジットカードが出てくる
・ペイパルが出てくる
・仮想通貨やブロックチェーンが出てくる
・本人とお店でスマホで直接やり取りすることが増える
いずれ、クレジットカードが使われない時代がくる恐れもあります。ですから、100兆円企業になることは100％確実ではありませんが、可能性としてはある、という話です。
■なぜ、カード業界が急に成長し始めたのでしょうか？
これは、キャッシュレスという流れが一番大きくあります。人は期待をするものです。かつては、キャッシュレス社会になると予想され、仮想通貨の企業に期待が上がりました。
・キャッシュレス時代の到来だと予想される
↓
・仮想通貨に期待がかかる
↓
・仮想通貨の会社の株価が値上がりする
↓
・2017年に仮想通貨のバブルが起きる
↓
・仮想通貨の会社の株価が下がる
このような流れの今、人々は次のようなことを考えました。
・仮想通貨は技術的に早すぎた
・現実的に利用しやすいものは何か？
↓
・では、クレジットカードがよいのではないか？？
このような流れで、クレジットカード会社に期待がかかっています。
しかし、競合も出てきています。ペイペイや、中国のアリペイ、ウィーチャットペイ、スマホ決済など、電子マネーのサービスもあるため、ビザやマスターが100兆円規模の企業になるとは言い切れない状況なのです。
■今後、消費者は何に注目すれば良いのでしょうか？
ビザ、マスターは、クレジットカード業界の１位と２位の会社です。今後も多くの人が、ビザかマスターを利用していくことは当然考えられます。特にヨーロッパはクレジットカードの文化です。公園に出ている屋台でさえも、クレジットカード決済が可能です。
このような時代に、世界の前提を考えると、クレジットカード会社の業績はどのように予想されるでしょうか。
・世界経済は大きくなるのが当たり前
・米国市場は大きくなるのが当たり前
・株価は上がるのが当たり前
↓
・キャッシュレスの利用は広がる？
・クレジットカード会社への期待は上がる？ 下がる？
こう考えると、クレジットカード外車への期待は、上がる可能性、下がる可能性が五分五分ではなく、「上がる可能性の方が高いだろう」という見方をすることができます。
現在、世界一位の会社の時価総額も、今後、200兆円を超える可能性は十分にあります。
時価総額は、企業の規模を測る１番の物差しです。つまり、【企業の影響力の大きさ】だと言えます。株は、次のようなことができます。
・消費者：欲しいものと、自分のお金とを交換する
・企業：欲しい会社の株と、自分の株とを交換する
すると、時価総額が大きければ大きいだけ、いろいろな企業をM＆Aで買うことができるということです。ですから、時価総額が大きければ、企業の影響力も大きくなります。
では、影響力を大きくするために、業界内の会社が連携することはあり得るでしょうか？
それは、クレジットカードの業界では、ビザ・マスター・JCBがトップレベルで、アメリカン・エキスプレスカードや、ダイナースカードとは規模が大きく異なっています。すでに業界内での決着はついていますので、上位の２社か３社で競争する形になると言えます。
■クレジットカード会社はどのように成長する？
ビザやマスターという会社も危機感はあり、今後、将来性のある仮想通貨やブロックチェーンの会社との提携は常に考えています。たとえば、次のようなことです。
・ブロックチェーンを開発する専門業社に外注して頼む
↓
・ブロックチェーンの仕組みを作る
こうして見ると、ブロックチェーンの会社はさまざまあるため、可能性がある会社の株を「とりあえず買っておく」ということもできます。
そもそも、クレジットカード会社は、消費者が利用する時の手数料で売り上げを伸ばしています。そのやり方が、この先20年、30年続くかどうかは、ビザやマスターでさえもわからないのです。
ですから、次の可能性を探利、新しい技術と競争をしている状況なのです。
システムや技術がわからなければ、クレジットカード企業のこの先を予測するのは難しいと言えます。ブロックチェーンでバブルが弾けたのは、【システムが不完全だとわかったから】です。
システム系の会社に投資をするのであれば、技術の勉強をしないと、予測を立てづらいものです。あまり、自分がわからないことには、投資をしてはいけないと言えるでしょう。
■今日のまとめ・・・・・・・・・
経済の大前提として、世界の市場は大きくなっているため、【株式市場に投資をすれば資産を増える】という感覚は必要です。ビザやマスターは、これまでと同様に成長をすれば、100兆円の規模に拡大する可能性は高いのですが、未来は誰にも予測できないため、確実ではありません。
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貴重な時間にて文章をお読みくださり感謝しています。
ありがとうございます。
それでは、また。
浅川淑子（あさかわよしこ）
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